期指新規后投資者怎么玩兒？

　　中金所新規股指期貨40%保證金率，每日開倉10手，日內交易手續費率2.3％。，專家解讀這三條新規的結論是，沒法玩兒了。但借用影視圈的一句話：“有規則就好辦”，新規之后的股指期貨或許還有新的玩兒法。

　　先看10手的限制開倉，對于機構投資者來說肯定是難以逾越的鴻溝，但對于普通散戶來說，10手滬深300指數期貨的保證金大約需要360萬元，這就是說，普通投資者對于10手的開倉限制并沒有什么影響。如果資金量再大一點，可以同時開設中證500指數期貨、上證50指數期貨各10手，如此也能容納大約1000萬元的資金。

　　這里說的是正常的趨勢交易者，如果是喜好日內短線交易的人，恐怕就不好玩兒了，先不說短線交易很容易就會超出10手的限制，就是那當日開倉、當日平倉2.3％。的手續費，已經超過了股票交易費用。故筆者建議短線投資者，既然是日內交易，何必非跟股指期貨較勁，很多商品期貨的波動率也很大，去哪里短線交易也是一樣的。

　　然后是40%的保證金問題，很多投資者認為太高，但筆者認為這并不影響穩健投資者的交易。因為保證金高有一個最大的好處，就是風險相對較小，萬一投資者的保證金不足，期貨公司也不會不計成本地給客戶強行平倉，因為40%的保證金想一兩天之內虧光真的是太難了，期貨公司并不擔心自己的權益受到損害，所以也會幫助客戶把倉位留到最后時限，這就給投資者補充保證金、擇價平倉提供了更長的時間，被強平在極端價格的機會也會大大降低。

　　一個缺乏莊家的股指期貨市場全憑散戶自由交易，投資者可以每日在漲停板附近掛出賣單，在跌停板附近掛出買單，萬一有哪個家伙因故報出極端價格，撿漏也是有可能的。

　　此外，股指期貨主力合約也有可能從近月轉向遠月，因為受到限制開倉的影響，每月一換月成為太麻煩的事情，那么如果能夠改為3個月一換或者6個月一換月，莊家也就能持有更多的持倉，這或許也是未來市場主力惟一能夠參與股指期貨的方法。但是莊家的持倉將會面臨平倉不易的局面，故散戶投資者也要考慮到莊家平倉可能給股指期貨價格帶來的巨大影響。

　　最后一點，即如果股指期貨大幅貼水仍然存在，那么投資者不妨把手中持有的指數基金、藍籌股等標的更換為股指期貨近月多單，這樣拿到交割再換回基金或者藍籌股，將能額外獲得貼水的收益，這也將是股指期貨投資者未來的主要收入來源。