資管新規過渡期結束，銀行理財如何面對“真凈值”？

統計顯示，今年以來已有交銀理財、建信理財、興銀理財等多家理財子公司傳出總裁、董事長高管職位迎來變動的消息。理財子公司高層變動，對內部經營是否產生影響?隨著“資管新規”過渡期結束，銀行理財該如何面對“真凈值”時代?

理財子公司新一輪人事變動大幕拉開。據不完全統計，今年以來已有交銀理財、建信理財、興銀理財傳出總裁、董事長高管職位迎來變動的消息。

交銀理財“掌舵人”擬變更

成立近3年，交銀理財或將迎來第二任“掌舵人”。據媒體報道，交通銀行同業業務總監涂宏將不再兼任交銀理財董事長，轉而兼任交通銀行上海分行行長，交銀理財董事長擬由交銀人壽董事長張宏良接任。

公開資料顯示，涂宏出生于1967年，就職于交通銀行31年，先后擔任過分行副行長、總行國際業務部副總經理、總行金融市場業務中心總裁等職務。自2018年9月起任交通銀行業務總監(同業與市場業務)，2019年6月交銀理財開業后，同時兼任該理財子公司董事長。

在涂宏掌舵期間，交銀理財凈利潤由2019年的8911.54萬元增至2021年的11.55億元。在今年3月召開的交通銀行2021年度業績發布會上，涂宏還透露了交銀理財的理財產品規模增長不低于10%的目標，主要措施包括加強客戶服務體系建設、優化各類線上平臺功能，加強養老理財等產品創新和研發力度，完善大類資產配置體系以及深入拓展代銷渠道等。

對于涂宏此次卸任交銀理財董事長，資深政策監管專家周毅欽認為，一方面，理財子公司成立已有兩三年，原有的一些董事長、總裁由于部分是過渡性質安排，已經完成了銀行資管部向理財子公司平穩過渡的歷史使命，將交接棒交到后任領導手中。另一方面，根據《理財公司內部控制管理辦法(征求意見稿)》，為保持理財子公司的獨立性，理財公司董事長、監事長和高級管理人員不得由理財公司股東、實際控制人及其關聯方的人員兼任，所以這也讓一些商業銀行不得不提前重新調整人事安排。

在融360數字科技研究院分析師劉銀平看來，理財公司高層變動，對內部經營穩定性有一定影響，但引進其他資管行業的高管，也有利于推動業務轉型、發展及變革。

年內多家理財子公司高管變更

事實上，今年以來已有多家理財子公司傳出總裁、董事長高管職位變動的消息。在交銀理財之前，也曾傳出建信理財總裁謝國旺或將回歸總行出任資管部總經理、建信基金副總裁馬勇擬接任建信理財總裁的消息。

在零壹研究院院長于百程看來，理財子公司董事長由母行委任，其變化與母行人員的調整及理財子公司的發展處于初期相關。一方面，母行的相關人員調動和調整，會影響到理財子公司的高管變更;另一方面理財子公司處于發展初期，隨著業務探索過程中的試錯，高管人員也會出現相應調整。

調查發現，在此輪理財子公司人事變動前，陸續已有工銀理財、招銀理財、華夏理財等多家公司董事長發生變更。2020年，工銀瑞信原黨委書記、總經理王海璐接替工商銀行資管部總經理顧建綱擔任工銀理財董事長;2021年，中信信托前董事長陳一松接替劉輝出任招銀理財董事長;而由于華夏理財原董事長李岷調至北京金控集團任副總經理，目前董事長一職由該公司總裁苑志宏代為履行。

“真凈值”時代需精耕細作

自2019年首批理財子公司開業至今，共計29家獲批籌建，其中25家已經開業。隨著母行2021年報的披露，部分理財子公司的經營情況也浮出水面，共有18家理財子公司披露業績情況，合計實現凈利潤241.28億元。從數據來看，興銀理財、建信理財、交銀理財凈利潤增長都較為迅猛，分別同比增長108.62%、515.52%、73.61%至28.06億元、20.62億元和11.55億元。

談及理財子公司業績增長原因及后續趨勢，周毅欽認為，業績增長迅猛一方面和2020年業績基數較低有關，另一方面，2021年是資管新規過渡期最后一年，不少理財子公司實現了產品大規模從資管部向理財子公司轉移，產品管理的規模和收入都大幅增加，這也導致了業績沖高。后續由于存量產品轉移工作基本完成，產品規模和收入是否能繼續保持高速增長就取決于理財子公司本身的內功和實力。從目前的市場情況來看，受到宏觀經濟的影響，預計2022年高速增長的可能性不大。

劉銀平也表示，“資管新規”過渡期結束后，理財子公司產品規模逐漸企穩，且2022年權益市場表現不佳，理財子公司業績營收及利潤增速或有所放緩。

隨著“資管新規”過渡期的結束，銀行理財也正式步入“真凈值”時代。對于未來理財市場的競爭格局和產品發行趨勢，于百程認為，在產品風格上，基于原有銀行理財客群的特點，銀行理財子公司在固收領域繼續鞏固優勢，還將拓展養老理財和權益類資產投資等領域。

普益標準研究員茍海川表示，隨著理財子公司的隊伍不斷擴大，理財產品市場競爭日益激烈，為了鞏固和拓展產品的市場份額，各理財子公司將加大對不同市場和客群的調研，緊隨時代發展需求，精耕細作走出同質化競爭階段，進入個性化、多元化發展階段。隨著一系列理財監管辦法的出臺，理財產品投資起點不斷降低、期限更加靈活、品種更加豐富、客群范圍更廣、額度更加充足，也使得理財子公司產品將呈現規模化發展趨勢。 (李海顏)

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